Depuis notre précédente newsletter, la situation n’évolue pas en s’arrangeant sur le marché crypto. En effet, bitcoin accélère sa chute et se retrouve désormais en-dessous des 90 000 dollars.
Une dynamique particulièrement brusque, résultant d’un faisceau d’événements. Tout d’abord, le marché de l’emploi US est en demi-teinte. Malgré le plus haut taux de chômage depuis octobre 2021, porté à 4,4 %, l’économie a créé 119 000 nouveaux emplois en septembre dernier, ce qui est supérieur aux prévisions.
Avec un marché complexe aux salaires qui peinent à dépasser l’inflation, les estimations restent favorables à de nouvelles baisses de taux.
Pendant ce temps, en parallèle, les craintes émergent autour de l’entreprise Strategy de Michael Saylor. Il semblerait que l’accumulation de bitcoin puisse déranger certains acteurs bancaires, tout en posant des risques sur l’entreprise elle-même, sa valorisation ayant chuté pour devenir inférieure aux avoirs en BTC.
Cela pose des risques grandissants en matière de liquidation. Quant à la masse monétaire M2, elle est sur de nouveaux sommets mais alimentée en grande partie par la liquidité chinoise. Toutefois, cette dernière évoluant en circuit fermé, le ruissellement tant attendu dans les actifs risk-on, dont les cryptos, n’a pas lieu.
Les nouvelles tendances aspirent la liquidité d’anciens projets, ce qui explique une stabilisation du marché, dont la capitalisation se retrouve, pour la première fois depuis avril dernier, sous les 3 000 milliards de dollars.
Bitcoin est en route pour les 70 000 dollars ?
Bitcoin se maintenait au-delà des 90 000 dollars la semaine dernière. La chute s’est accélérée avec un passage confirmé sous l’EMA200. Une première sur l’unité de temps 3D depuis le mois d’août 2023.
Cela témoigne de l’urgence de la situation actuelle. Oscillant autour des 87 000 dollars, le roi des cryptomonnaies ne parvient pas à rebondir rapidement, cela constituera une résistance, comme ce fut le cas entre février et avril 2025 autour de ce niveau.
Si bitcoin n’est pas en capacité de reprendre le chemin des 100 000 dollars, la voie est toute tracée pour un retour en direction des 73 000 dollars, un pivot qui fut l’ATH et la résistance de bitcoin sur l’ensemble de l’année 2024.
Si un rebond doit prendre place, c’est maintenant ou jamais. S’il clôture ainsi le mois de novembre, ce ne sera pas bon du tout, bien que le cours se retrouve toujours au-delà de la MA100 1W, laissant un faible espoir pour une reprise haussière en décembre prochain.
BTC.D et rapport de force avec ETH : bitcoin garde la tête haute
Au-delà de la paire face au dollar, il semble intéressant de se pencher sur d’autres données, venant compléter notre vision sur le roi des cryptomonnaies.
La dominance de bitcoin (graphique ci-dessus) est un très bon indicateur sur la manière dont la liquidité se déplace on-chain, et la proportion détenue par la capitalisation de bitcoin face au reste des actifs. Après de nombreux mois au-delà des 60 % de dominance, le cours se retrouve désormais sous les EMA13/25, incapable de retourner au-dessus de cette zone.
En se retrouvant sous les 60 %, cela laisse plus de place à ethereum pour regagner du terrain. Cependant, cela n’est pas le cas. Les autres actifs ont engagé une baisse bien plus profonde.
Pour voir un rebond sur ETH et les alts, hormis un rebond de BTC, ce dernier devra marquer une baisse de la BTC.D, idéalement sous les 56 % pour renverser définitivement à la baisse la tendance.
Pendant ce temps, la paire ETH/BTC continue sa baisse, indiquant qu’ethereum est loin de repartir en solitaire vers d’anciennes résistances. Aux porte des 0,03BTC, cela indique très clairement que le roi des cryptomonnaies préserve à ce jour une position de surperformance. Une situation qui devrait durer tant qu’il n’y a pas de changements majeurs sur cette paire.