Le marché des cryptomonnaies termine l’année sur un bilan plutôt mitigé. Alors que la pression vendeuse domine, la liquidité se raréfie à l’approche des fêtes de fin d’année, et le positionnement des investisseurs et traders ressemble à une position attentiste plutôt qu’une capitulation.
Ce mardi 23 décembre, la capitalisation totale du marché oscille autour des 2 930 milliards de dollars, se stabilisant dans une configuration plutôt défavorable pour les prochaines semaines.
En arrière plan, ce sont les données macroéconomiques qui opèrent comme la boussole, cela résultant d’une institutionnalisation croissante du marché crypto. La Réserve fédérale (FED) a déjà abaissé ses taux en décembre, en visant une fourchette 3,50 % à 3,75 %, tout en gardant un ton plutôt ferme sur la situation de l’inflation.
Avec une inflation à 2.7 % sur un an en novembre d’après les données de Trading Economics, le taux 10 ans américain oscille autour des 4.15 %, un niveau suffisamment élevé pour amener à la prudence sur les actifs risk-on, au plus grand bonheur de ceux qui font de l’arbitrage.
L’enjeu pour 2026 est simple : si le scénario d’assouplissement monétaire se confirme avec un QE, les cryptos peuvent retrouver de l’oxygène. Si, au contraire, l’inflation résiste et repart, le marché restera sous pression, avec un biais « sélectif » au profit des actifs les plus liquides. Du moins, cela restera comme tel jusqu’au changement de présidence à la tête de la FED.
La capitalisation du marché crypto en plein range technique
La situation du jour est plutôt claire : la capitalisation totale du marché crypto se situe autour de 2 930 milliards de dollars, en repli d’environ 1.25 % sur ces dernières 24 heures.. Depuis le sommet marqué en octobre dernier, le marché a perdu plus de 30 % de capitalisation, avec un range qui prend place à l’heure actuelle.
Ce qu’il faut surveiller actuellement, c’est le palier des 2 900 milliards de dollars, déjà identifié comme un point bas récent dans nos précédentes newsletters. C’est un support psychologique, mais aussi un niveau technique, car il a servi de plancher lors des dernières accélérations baissières.
Au-dessus, la zone 3 200 milliards de dollars fait figure de résistance. Une réintégration durable permettrait de stabiliser le marché et de rouvrir le chemin vers des objectifs plus élevés, sans pour autant parler du retour d’un « bull market ». À l’inverse, une cassure nette sous le support actuel installerait un scénario baissier accentué, avec un marché qui chercherait un support plus bas, dans un contexte de volumes en chute sur cette fin d’année.
Tant que la capitalisation totale ne reconquiert pas ses niveaux clés, les rebonds sur bitcoin et ethereum risquent de rester fragiles, même si BTC influence grandement la dynamique de la capitalisation.
Bitcoin sous les 90 000 $ : le marché peine à remonter la pente
Bitcoin évolue autour de 88 000 $ depuis plusieurs semaines. La première zone à défendre se situe entre 84 000 à 85 000 $, déjà testée lors des dernières turbulences à la baisse. En dessous, le marché entrerait dans une dynamique plus défensive, avec une attention renforcée sur les niveaux ronds (80 000 $ puis l’ancien ATH).
Quant à la zone des 90 000 $, celle-ci est devenue un repère. Elle concentre les prises de profit et les vendeurs sur le court terme. Concrètement, tout l’enjeu réside dans la capacité de BTC à franchir la résistance à plus de 94 000 dollars pour permettre au marché de retrouver un appétit pour le risque, et un climat favorable pour les altcoins.
L’autre indicateur à suivre est la dominance. Elle oscille autour de 57 %, signe que le marché continue de privilégier le roi des cryptomonnaies quand l’incertitude augmente. Pour 2026, cela ouvre un scénario classique : d’abord une jambe haussière emmenée par bitcoin, avant un rebond des altcoins si la liquidité le permet.
Sur les catalyseurs, l’institutionnel reste un facteur clé, mais cela est à prendre en compte avec nuance. Les flux d’ETF spot alternent ces dernières journées avec des phases d’entrées et de sorties nettes, expliquant la volatilité en demi-teinte de ces derniers jours. Un retour dans le vert de ces produits, de manière durable, permettra au marché de réduire la pression vendeuse et de se rapprocher des 100 000 dollars.
Par ailleurs, 2026 sera une année de cadre réglementaire. En Europe, le calendrier MiCA va continuer de s’imposer, avec des objectifs importants pour les prestataires, notamment à partir du 1er juillet 2026 dans le calendrier communiqué par les autorités françaises.
DAC8 va entrer en œuvre et de nombreux pays tendent à la constitution d’un cadre réglementaire. Bien que cela soit perçu comme une contrainte, beaucoup y voient l’espoir d’allocations majeures de capitaux institutionnels.
Ethereum sous les 3 000 dollars : l’espoir d’un ATH s’éloigne.
Ethereum oscille autour des 3 000 dollars, dans une zone où le marché hésite entre un rebond technique et une poursuite de la baisse. Sur le plan des niveaux, la zone des 2 800 dollars fait office de support immédiat. Une rupture claire exposerait un scénario plus sévère, avec des acheteurs qui pourraient attendre plus bas avant de se repositionner sur ETH. À l’inverse, la reconquête des 3 450 dollars serait un premier signal de rebond haussier, surtout si les volumes accompagnent le mouvement.
Le point sensible, c’est la comparaison avec bitcoin. Quand la dominance de BTC monte, ethereum peine à décoller. Le marché exige alors des signaux supplémentaires : reprise de l’activité on-chain, de nouvelles narratives et des catalyseurs institutionnels.
Sur ce dernier point, 2026 pourrait justement être une année charnière. Une partie de la roadmap ethereum prévoit une seconde phase d’améliorations autour de Pectra, avec des chantiers comme l’EOF et des optimisations liées à la disponibilité des données, pensées pour soutenir l’écosystème des L2. Un argument structurel qui pourrait soutenir un rebond du cours.
Du côté des institutionnels, le dossier des ETF ethereum est différent du bitcoin, avec des flux parfois contradictoires. Certaines journées montrent des entrées nettes, ce qui rappelle que la demande existe, même si elle est moins régulière.
Pour 2026, l’équation technique est plutôt simple : si la situation macro se détend et si l’activité on-chain repart, ethereum peut rattraper une partie de son retard et prendre la direction des 4 000 dollars. Sinon, il risque de rester coincé dans un marché dominé par la liquidité de BTC.