Après quelques semaines plus discrètes, Bitcoin revient au centre du marché à la fin du mois. Ce mardi 25 août, l’actif évolue autour des 79 000 à 80 000 dollars, après avoir brièvement dépassé les 81 000 dollars ces dernières heures. Ce mouvement marque un changement de ton majeur après un été dominé par l’attentisme, la faiblesse des volumes sur le marché et la concurrence du marché des actions, ayant vampirisé fortement les liquidités disponibles sur le marché.
L’actualité géopolitique autour de l’Iran renforce ce regain d’intérêt. Les tensions autour de l’Iran restent élevées, avec une pression économique américaine qui s’est intensifiée ces dernières semaines, de nouvelles sanctions et un blocus maritime qui maintient un risque sur l’énergie. Même si les marchés traditionnels semblent pour absorber ces tensions sans panique, avec de nouveaux sommets ayant été marqués ce mois d’août, le message est clair : l’environnement mondial reste instable.
Dans ce contexte, la lumière revient sur le roi des cryptomonnaies, après une longue période de stabilisation autour des 60 000 dollars et une mise à l’écart au regard de performances jugées particulièrement maigres par les investisseurs.
Pour le retour de votre analyse hebdomadaire, nous vous proposons aujourd’hui un focus spécial sur bitcoin : situation face au dollar, flux institutionnels et les perspectives les plus plausibles en matière d’action de prix sur les mois à venir.
Bitcoin face au dollar : un rebond puissant, mais une zone à confirmer
Le rebond actuel est impressionnant. Bitcoin progresse fortement depuis ses points bas récents, avec une hausse de plus de 20 % en seulement quelques jours, permettant au mois d’août de se retrouver en positif. La réintégration des 75 000 dollars a constitué un premier signal technique important, provoquant le franchissement de la borne haute du range journalier, ainsi que l’EMA 200 1D.
Le biais haussier s’est vu renforcé par le passage au-dessus des 80 000 dollars, confirmant que les acheteurs ont repris la main sur le marché à l’heure actuelle.
Mais la situation mérite d’être analysée et abordée avec nuance. Une hausse aussi rapide peut être alimentée par du spot, mais aussi par du rachat de positions vendeuses (liquidations de shorts). À l’approche de la clôture mensuelle, et sur le mois de septembre, le marché devra prouver que l’impulsion actuelle peut devenir une tendance hebdomadaire.
La première zone à surveiller se situe entre 82 000 et 84 000 dollars. Une clôture solide au-dessus de cette zone renforcerait le scénario d’une extension vers les 88 000 dollars (pivot du range de fin d’année 2025) puis les 100 000 dollars.
Tant que Bitcoin conserve les niveaux actuels, et ne repasse pas sous les 75 000 dollars (réintégration du range), le rebond amorcé restera d’actualité.
ETF Bitcoin : les institutionnels reviennent progressivement
Le changement le plus important vient peut-être des ETF. Après plusieurs semaines compliquées, avec des sorties de plusieurs dizaines de millions de dollars, les flux montrent un retour de l’appétit institutionnel sur ces derniers jours. Rien que la semaine dernière, les ETF Bitcoin spot aux US ont enregistré cinq journées consécutives d’entrées positives, pour un total avoisinant les deux milliards de dollars. Une dynamique ayant joué un rôle central dans le rebond sur la paire BTC/USD.
En rentrant plus en détail dans les chiffres, on constate bien cette tendance :
- Le 19 août, les ETF spot Bitcoin ont attiré plus de 517 millions de dollars.
- Le 20 août, les entrées ont dépassé 606 millions de dollars.
- Le 21 août, elles représentaient encore plus de 307 millions, puis environ 338 millions le 24 août.
Ce retour des flux est essentiel pour alimenter la hausse. Depuis le lancement des ETF, Bitcoin réagit fortement à la demande institutionnelle. Lorsque les ETF absorbent l’offre, le marché devient beaucoup plus difficile à faire baisser. À l’inverse, lorsque les flux s’assèchent, Bitcoin perd l’un de ses principaux moteurs, et devient beaucoup plus fragile.
Il faut toutefois rester prudent. Malgré le regain récent, les ETF Bitcoin restent encore dans le rouge au global depuis le début de l’année. Autrement dit, le marché ne peut pas encore parler d’un retour structurel complet et d’un véritable retournement de tendance, bien que nous soyons face à un signal encourageant.
Les prochains mois : entre économie traditionnelle, dette et domination de l’IA
Le principal risque pour le Bitcoin ne vient pas seulement du marché crypto. Il vient aussi de la finance traditionnelle et de la reconfiguration des tendances (et capitaux) entre les marchés.
Depuis plusieurs mois, une grande partie des capitaux se concentre sur l’intelligence artificielle. Les mégacapitalisations technologiques, les semi-conducteurs, les data centers et les infrastructures électriques captent l’attention des investisseurs, notamment sur le continent Asiatique. Ce mouvement a parfois marginalisé Bitcoin, qui s’est retrouvé en concurrence avec l’un des plus puissants récits de croissance des dernières années. Croisé aux risques géopolitiques, des capitaux qui se tarissent du côté des banques centrales et un marché qui devient bien plus institutionnel, nous sommes face à ensemble de facteurs n’ayant pas vraiment aidé à maintenir le cours au-delà des 100 000 dollars.
Mais cette domination de l’IA commence aussi à poser question. Le financement de l’infrastructure devient massif, parfois soutenu par de la dette, avec des investisseurs qui demandent désormais des rendements plus élevés pour absorber les nouvelles émissions obligataires des grands groupes technologiques. Cela crée un paradoxe intéressant : l’IA vampirise les capitaux, mais elle augmente aussi les inquiétudes sur la dette, la liquidité et la soutenabilité du cycle d’investissement.
Pour Bitcoin, deux scénarios s’opposent ce jour.
- Dans le scénario favorable, les marchés commencent à douter de la valorisation de l’IA, le dollar reste sous pression et les investisseurs cherchent des actifs alternatifs, amenant Bitcoin à bénéficier d’une rotation depuis les actifs technologiques très valorisés vers les actifs rares et liquides.
- Dans le scénario défavorable, une correction brutale des valeurs IA provoquerait un mouvement global de réduction du risque. Dans ce cas, Bitcoin pourrait d’abord être vendu avec le reste des actifs risqués avant de retrouver éventuellement son rôle de couverture.
C’est toute l’ambiguïté du moment. Bitcoin est à la fois un actif macro et un actif risqué. De ce fait, sa performance dépendra donc autant des flux ETF que de l’évolution du dollar, des taux, de la géopolitique et des narratives autour de l’intelligence artificielle.