Le marché crypto amorce ce début du mois de septembre dans une configuration plus sélective qu’euphorique. En effet, la capitalisation totale du secteur évolue autour de 2 760 milliards de dollars, en léger repli sur ce début de semaine, tandis que Bitcoin conserve une domination élevée, oscillant autour des 57 à 60 % depuis de nombreux mois. Quant aux stable coins, ils représentent de leur côté près de 310 milliards de dollars, soit un peu plus de 11 % de la valeur de cette industrie.
Cela témoigne d’un marché et d’investisseurs encore prudent. Bitcoin a récemment marqué, sur ce mois d’août, un plus haut de trois mois au-dessus des 82 000 dollars, avant de revenir vers 78 000 dollars, dans un environnement où les investisseurs restent attentifs à la prochaine décision de la FED.
Pourtant, au sein de cet environnement mitigé, de rares actifs continuent de se distinguer. C’est notamment le cas de HYPE, l’altcoin de l’écosystème Hyperliquid, qui s’impose désormais comme l’un des dossiers les plus suivis du marché. Combinant une activité stable, de bons revenus et un élargissement progressif de l’offre d’actifs disponibles au trading.
La capitalisation des altcoins au bord de la rupture ?
La capitalisation du marché crypto hors Bitcoin et ethereum évolue aujourd’hui autour des 775 milliards de dollars. Cette donnée est intéressante, puisque sur le graphique, elle permet d’observer la vigueur du marché au-delà de BTC. Une progression durable de ce graphique traduit généralement un regain d’appétit pour les actifs les plus risqués de l’écosystème et une rotation des capitaux vers ces derniers.
Cela permet de faire un état des lieux des narratives majeures de l’industrie : DeFi, RWA (& TCG), memecoins et bien plus encore.
Latéralisant sur l’échelle hebdomadaire, les altcoins ne sont pas encore dans une phase d’euphorie généralisée, mais certains actifs, attirant les capitaux, pourraient relancer l’intérêt des particuliers.
Proche d’une rupture de la borne haute, un franchissement de la zone actuelle ouvrirait la voie aux 845 milliards de dollars. La seule résistance avant un retour à plus de 930 milliards. Dans un marché où les investisseurs deviennent plus sélectifs, les protocoles capables de générer des revenus visibles bénéficient d’un avantage narratif important, notamment HYPE qui a connu ces dernières semaines de belles performances.
Hyperliquid face au dollar : une nouvelle phase de découverte de prix en approche ?
HYPE évolue à plus de 83,5 dollars, avec une capitalisation qui se rapproche progressivement des 20 milliards, ce qui lui permet de se hisser dans les dix premières capitalisations crypto du secteur. Une donnée qui confirme la vitesse exceptionnelle de son ascension depuis son lancement en 2024.
Techniquement, la zone à surveiller est évidente : les 90 dollars. HYPE a récemment inscrit un plus haut historique à 89,60 dollars, le 6 septembre 2026, avant d’opérer un léger repli. Tant que l’actif restera au-dessus de la zone des 78/80 dollars, la structure demeure haussière, avec une résistance qui deviendra un support (en confluence avec l’EMA13). Un franchissement rapide des 90 dollars ouvrirait la voie à un objectif mensuel autour des 100 dollars, ce qui pourrait arriver plus rapidement que prévu.
À l’inverse, un rejet sous les sommets récents pourrait provoquer une phase de correction après la forte hausse des dernières semaines. Dans ce cas, les zones des 75 dollars, voire les 70 dollars, seraient à surveiller comme premiers supports. Mais contrairement à de nombreux altcoins, HYPE dispose d’un argument qui peut amortir les phases de consolidation : l’activité de l’écosystème.
Quelles sont les données on-chain et les perspectives en matière de capitalisation ?
La force de HYPE vient avant tout de son modèle économique. Utilisé pour le staking, la gouvernance, les frais de gas, les réductions de frais de trading et certains frais de déploiement d’actifs, le champ d’action est particulièrement large.
Surtout, une grande majorité des revenus du protocole sont dirigés vers l’Assistance Fund, qui achète automatiquement du HYPE avant de le brûler, retirant progressivement ces tokens de l’offre.
Les données récentes confirment l’importance de ce mécanisme puisque DeFiLlama indique une capitalisation de HYPE proche de 18,7 milliards de dollars, une FDV supérieure à 80 milliards de dollars, une offre en circulation d’environ 222 millions de HYPE et un volume sur 24 heures supérieur à 1 milliard de dollars.
Une belle progression alors que l’écosystème évolue au point mort, un bitcoin qui peine à progresser et un ETH incapable de passer sereinement la barre des 3 000 dollars.
Le protocole a généré environ 140 millions de dollars de revenus sur le trimestre actuel, après 204 millions au deuxième trimestre et 219 millions au premier trimestre 2026. Cela témoigne d’une courbe d’adoption qui s’accélère.
À offre circulante constante, un HYPE à 100 dollars représenterait environ 22,2 milliards de dollars de capitalisations, tandis qu’à 120 dollars, le token pèserait près de 26,7 milliards. Ces niveaux ne sont donc pas irréalistes si Hyperliquid conserve sa dynamique, supposant néanmoins une poursuite des volumes, des revenus et de la demande institutionnelle.
En parallèle, Bitwise a lancé le Bitwise Hyperliquid ETF, ticker BHYP, en mai 2026, avec une exposition au HYPE et une stratégie de staking. Affichant plus de 350 millions de dollars d’actifs nets début septembre, c’est probablement là que se trouve l’enjeu majeur : HYPE pourrait basculer progressivement dans la sphère institutionnel, et progressif bien au-delà des attentes de l’écosystème.
